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　　照明應(yīng)用企業(yè)普遍營收增長趨緩在于，去年三季度照明行業(yè)已迎來強勁反彈，所以業(yè)績大漲導致同期對比基數(shù)擴大。另一方面，三季度整體需求趨弱，表現(xiàn)在外銷方面防疫和宅經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)品增幅收窄，內(nèi)銷方面，后疫情時期市場需求復蘇呈現(xiàn)非均衡態(tài)勢，基建投資減速，房地產(chǎn)投資受調(diào)控，制造業(yè)投資疲軟，消費市場復蘇緩慢。同時產(chǎn)業(yè)鏈外溢風險和散發(fā)疫情所帶來的不確定性也依舊存在。

　　頭部LED芯片廠商業(yè)績繼續(xù)表現(xiàn)突出，并延續(xù)了2020年下半年以來的良好狀態(tài)。營收增長主要是由于下游需求先抑后揚，并在2021年繼續(xù)保持旺盛，除通用照明之外，車用照明、農(nóng)業(yè)照明、工業(yè)照明等大功率且相對高毛利應(yīng)用增長迅速，紅外、紫外、顯示、背光等其他應(yīng)用領(lǐng)域需求同樣蓬勃。利潤改善則一方面由于近年來相關(guān)廠商加大高毛利產(chǎn)品比重，供需關(guān)系階段性錯位導致了部分中低端產(chǎn)品供不應(yīng)求進而漲價；另一方面需求提升助推產(chǎn)能利用率提升，此前積壓的庫存也得到了有效釋放，上游盈利能力隨之相應(yīng)提升。

　　受益于下游照明、顯示、背光、車燈等應(yīng)用的需求旺盛，產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)品毛利率增長，因而各廠商的封裝業(yè)務(wù)的業(yè)績和2020年同期相比普遍增長，但和2019年同期相比，仍有不少廠商未能回到疫情之前的水平。

　　疫情施虐全球之下，首先遏制住疫情的中國率先復工復產(chǎn)，使得全球制造業(yè)需求向中國聚集，疊加全球貨幣超發(fā)后流動性過剩助推大宗商品漲價，致使照明行業(yè)供應(yīng)鏈上幾乎所有產(chǎn)品價格都不同程度上漲，其中的以IC芯片、MCU、MOS管等為代表的產(chǎn)品還伴隨著極度缺貨，而在芯片緊缺行情和國產(chǎn)替代加速下使得產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)特別是IC芯片企業(yè)業(yè)績爆棚。另外值得注意的是，上游企業(yè)與下游企業(yè)利潤率的分化。照明產(chǎn)業(yè)鏈較長，上游向下游的傳導具有一定的時滯性，并且是逐級遞減的，越至下游則價格傳導越弱。與產(chǎn)業(yè)鏈偏上游繁榮景象相比，產(chǎn)業(yè)鏈偏下游則情況迥異，營收增長，但利潤不漲甚至下滑。

　　今年以來，疫情下所面臨的項目施工和驗收停滯以及市場開拓受阻等情況得到緩解，相關(guān)上市公司也在甄選項目，收繳應(yīng)收，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方面做了諸多努力，業(yè)績同比去年最困難時期有所回升，但整體業(yè)績還遠未回到2019年同期水平，體現(xiàn)出規(guī)范整治景觀亮化市場的政策對整個市場方向的深遠影響。景觀亮化市場處于理性建設(shè)的新常態(tài)。