【安防展覽網(wǎng) 企業(yè)關(guān)注】今年以來，新三板企業(yè)主動摘牌的現(xiàn)象仍在持續(xù)。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)顯示，上半年掛牌企業(yè)，但卻有大批企業(yè)陸續(xù)出走。在這之中，LED企業(yè)也有著同樣情況，上半年，達(dá)森燈光、金彩虹、格林照明等先后摘牌，引起熱議。
新三板，是專門為中小微成長型企業(yè)開設(shè)的交易板塊，也在近年中圓了不少LED公司的“上市夢”。而如今屢屢出現(xiàn)不兼容，讓中小微企業(yè)在資本市場上的生存與發(fā)展問題在初的狂熱中逐漸浮現(xiàn)了出來。
進(jìn)門容易融資難
大部分企業(yè)登陸新三板，是為了有機(jī)會獲得融資實現(xiàn)更好發(fā)展。而據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，能融到資的LED企業(yè)是少之又少。
為什么新三板LED企業(yè)不易融資？
深圳灣科創(chuàng)創(chuàng)始人、天使投資人邱道勇曾在其文章中分析到，一方面，新三板準(zhǔn)入門檻投資商相較主板、中小板等傳統(tǒng)交易板塊低，致使整體交易量偏低；另一方面，LED市場較為混亂，一些投資商不愿投資。
*，新三板針對的是成長型的中小微企業(yè)，其資金基礎(chǔ)、盈利能力等方面不似主板、中小板企業(yè)那樣成熟，因此現(xiàn)金流動量難以吸引那些大型投資商。而與此同時，新三板500萬的準(zhǔn)入門檻又?jǐn)r截了一大批中小企業(yè)，造成板內(nèi)流動性不足。對上不能與傳統(tǒng)板塊匹敵，對下又沒有新鮮血液輸入，致使整體交易活躍度不高。
以今年9月2日至6日為樣本期，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)得知，新三板平均每日成交額約8598.31萬元；而中小板平均每日成交額達(dá)到了522.84億元。“肉太少。”某金融研究機(jī)構(gòu)直言，“我們做新三板都覆蓋不掉成本。”
此外，LED市場發(fā)展中的一些問題讓投資商舉棋不定。我國LED產(chǎn)業(yè)的體量已是，但是“大而不強(qiáng)”，缺少。能夠看到，尤其對于下游的中小微企業(yè)，雜牌眾多，產(chǎn)品仿冒、低價競爭屢禁不止。其中不少“正規(guī)軍”因無法在規(guī)模上壓倒小作坊而頗感無奈。一位主營景觀照明產(chǎn)品的LED廠商老板曾向高工LED吐槽：公司自主研發(fā)的新品剛剛推向市場，沒過幾天仿冒品就鋪天蓋地涌了出來。
在企業(yè)為融資空間有限頭疼的同時，還在持續(xù)承擔(dān)掛牌成本。一位方大證券分析師指出，企業(yè)掛牌后支付的費用包括按年支付和按次支付的費用。其中，按年支付的費用包括律師事務(wù)所持續(xù)督導(dǎo)費、會計師事務(wù)所審計費以及股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌年費，而光是持續(xù)督導(dǎo)費每年就要20-25萬元。
紅利難享，壓力難擔(dān)，不少LED企業(yè)選擇絕塵而去。
下一站的考驗
在出走新三板的LED企業(yè)中，還有很多是為了轉(zhuǎn)板與重新IPO，以此跳轉(zhuǎn)到主板、中小板等更大的傳統(tǒng)交易市場中。
“轉(zhuǎn)板的可能性有，但總體不大?，F(xiàn)在審核越來越嚴(yán)格，企業(yè)自身帶病質(zhì)量不過關(guān)的話就很難闖關(guān)成功。”有職業(yè)投資人告訴高工LED。在詢問多家投資機(jī)構(gòu)與個人之后，得到的答案也大抵相同。
從之前成功轉(zhuǎn)板的案例來看，頭部企業(yè)更易獲得青睞。光莆股份曾于2014年1月24日掛牌新三板。2017年2月27日，公司IPO申請獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，正式登陸創(chuàng)業(yè)板。在掛牌新三板期間，光莆股份的業(yè)績表現(xiàn)較為突出。以2015年為例，光莆股份營收約2.61億，在當(dāng)年統(tǒng)計的100家LED企業(yè)中*十；凈利潤達(dá)3380.16萬元，*四。
今年5月9日，晶科電子也在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，欲沖刺A股。2016年4月29日，晶科電子在新三板掛牌，2019年2月19日又正式從新三板摘牌。雖然結(jié)果尚未出爐，但從各方資料得知，晶科電子在掛牌期間的實力仍不俗，同在2015年，其營收3.09億，*九，凈利潤也在1000萬之水平之上。在掛牌期間，還完成兩次定增，成功募集到3.01億資金。
可以看到，能夠成功或者有把握從新三板起跳到更高平臺的，無論在盈利能力還是融資情況都屬于*?？山鹱炙獾某休d量終歸有限，現(xiàn)實中仍有大批人倒在了登頂?shù)穆飞稀?br />
“如今，審核方面越來越重視企業(yè)的科技創(chuàng)新成分。”上述業(yè)內(nèi)人士指出。對于接下來想要“躍龍門”的企業(yè)，則需要從整體戰(zhàn)略上向之靠攏。
歸屬感何處尋
融資不力，跳板遇阻，反映了LED中小微企業(yè)在規(guī)模與資金上的局限，也讓他們對資本市場的軟紅香土產(chǎn)生了迷茫。對于這座原本滿懷憧憬的“大城市”，終卻以游客身份空走一遭。
而事實上，這些企業(yè)進(jìn)入資本市場并不是與比肩，而是通過分羹實現(xiàn)自我提升。“掛牌新三板之后，公司的管理和品牌得到了加強(qiáng)，對未來的發(fā)展目標(biāo)與更加清晰了。”LED封裝材料商晨日科技總經(jīng)理錢雪行表示。旭宇光電董事長林金填也稱，掛牌新三板對企業(yè)規(guī)范還是起到了很大作用。
“在新三板中，經(jīng)營困難及微利的企業(yè)相繼退出也是優(yōu)勝劣汰的表現(xiàn)。”錢雪行還說。經(jīng)過層層篩選的企業(yè)，依舊有望進(jìn)入下一輪競爭，獲得更大紅利。對于有能力的中小公司，資本市場仍是一個好去處。
而選擇繼續(xù)博弈，就仍需面對上述的種種難關(guān)。錢雪行認(rèn)為，LED中小企業(yè)想要在資本市場發(fā)展站住腳，就要把握住新興技術(shù)趨勢，提升科技含量與產(chǎn)品附加值，帶動整體盈利能力。“例如當(dāng)下較為火熱的Mini LED。”他指出。
此外，新三板也正處于深化改革階段。全國股轉(zhuǎn)公司今年8月份表示，將對新三板各方面問題進(jìn)行解決與優(yōu)化。包括對準(zhǔn)入門檻進(jìn)行調(diào)整完善，對掛牌企業(yè)進(jìn)行規(guī)范運作培訓(xùn)，明確督導(dǎo)能力匹配性要求等。
盡管參與不了“*打架”，但LED中小微企業(yè)進(jìn)駐資本市場仍舊是一件好事。畢竟在這個賭桌上，博的永遠(yuǎn)是一個機(jī)會。并且隨著企業(yè)的浮現(xiàn)、改革力度加強(qiáng)以及科創(chuàng)板的出現(xiàn)，這一群體能奪得的籌碼或?qū)⒃絹碓蕉唷?/div>
關(guān)鍵詞
新三板LED企業(yè)異鄉(xiāng)人
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