【中國安防展覽網(wǎng) 品牌專欄】 從中安消股份有限公司的網(wǎng)站簡介來看，中安消作為專業(yè)的安保綜合運營和智慧城市系統(tǒng)集成服務(wù)商，旗下匯聚多家境內(nèi)外的系統(tǒng)集成企業(yè)、安保運營企業(yè)及安保智能產(chǎn)品制造企業(yè)。在國內(nèi)，中安消股份致力于智慧城市系統(tǒng)集成和產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)，服務(wù)于城市公共安全、智慧民生、智慧產(chǎn)業(yè)、智慧融合四大領(lǐng)域，為各大城市打造智慧城市解決方案，幫助城市管理者作出科學(xué)的決策，解決城市發(fā)展過程中面臨的公共安全、民生服務(wù)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、信息孤島等難題。在，公司提供現(xiàn)金物流管理、財務(wù)安防、人力安防、電子安防、設(shè)施管理及各類安保延伸服務(wù)，并努力成為的安保綜合運營服務(wù)商和智慧城市系統(tǒng)集成商。
另外從簡介發(fā)現(xiàn)，中安消股份注明其前身為飛樂股份，成立于1987年，并于1990年在上海證券交易所上市，是新中國早的上市公司之一。2014年，中安消技術(shù)有限公司與飛樂股份成功實現(xiàn)戰(zhàn)略重組。2015年正式更名為中安消股份有限公司。
中安消借殼實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身 企業(yè)表現(xiàn)仍需業(yè)績說話
美國紐交所實現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市 拓展大安防業(yè)務(wù)
實際上中安消股份前身為CSST即安防科技(中國)有限公司(CSST)，公司實際控制人涂國身通過所持有的安防科技采取協(xié)議控制結(jié)構(gòu)方式于2005年7月在美國納斯達(dá)克OTCBB上市。2006年12月底，安防科技(中國)有限公司(CSST)成立。2007年10月29日，安防科技成功轉(zhuǎn)板紐約證券交易所，成為在紐交所上市的中國安防企業(yè)。
從2006～2010年是安防行業(yè)“十一五”規(guī)劃的執(zhí)行年，也是中國安防行業(yè)歷*發(fā)展快、成果的五年。中國安防技術(shù)有限公司(CSST)借助于資本的力量，通過戰(zhàn)略并購等手段，整合了近四十余家國內(nèi)的安防企業(yè)，積極締造時代大安防，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的快速擴(kuò)張；按照產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，對并購企業(yè)進(jìn)行分類整合，歸入相應(yīng)的板塊如產(chǎn)品制造、銷售通路、軟件與系統(tǒng)研發(fā)、工程集成、運營服務(wù)等業(yè)務(wù)板塊，同時在板塊內(nèi)進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，實現(xiàn)適度規(guī)模經(jīng)營，將業(yè)務(wù)范圍延伸至消防、安防教育、節(jié)能減排、資源再生、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，形成了較為完善的大安防及數(shù)字城市產(chǎn)業(yè)鏈，全產(chǎn)業(yè)鏈帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也得到初步顯現(xiàn)。
2009年，CSST提出“安全、便捷、健康、”的數(shù)字城市概念，并宣布全面進(jìn)軍數(shù)字化城市建設(shè)。CSST，陸續(xù)在江蘇省、湖南省、吉林省、安徽省、內(nèi)蒙古、四川、陜西省等地區(qū)投資興建了數(shù)十億的數(shù)字城市項目，簽訂的框架合作協(xié)議規(guī)模突破上百億。“十一五”期間，CSST適應(yīng)中國安防行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，順勢而為，依托資本的力量，借助戰(zhàn)略并購迅速成長為大型民族安防企業(yè)，并通過締造內(nèi)涵豐富的“時代大安防”，全面進(jìn)軍數(shù)字城市建設(shè)，獲得了持續(xù)、快速發(fā)展。
借殼飛樂股份回歸A股 成中概股回歸典范
進(jìn)入2011年，美國市場上，渾水、香櫞之類的做空機構(gòu)大行其道，中概股面臨市場估值偏低的困境，CSST股價長期處在較低水平，不能反映公司應(yīng)有估值，與此同時國內(nèi)資本市場日益走向成熟，2011年公司實際控制人涂國身啟動CSST私有化的退市程序。當(dāng)年9月16日，安防科技以每股6.5美元的價格完成私有化退市。CSST也被業(yè)界稱為中概股回歸股。
中概股回顧A股的路徑主要有兩種，一是私有化退市后直接在A股上市，不過要進(jìn)行IPO，時間長、程序復(fù)雜；二是借殼繞開IPO，不過合適的殼資源不好找。公開信息顯示，2013年年初，涂國身以其控制的中安消與飛樂股份進(jìn)行重組，希望借殼飛樂股份實現(xiàn)A股回歸。
2013年7月15日，停牌三個月的飛樂股份發(fā)布收購中安消的重組預(yù)案，預(yù)案包括資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)和配套募資三部分。公司除將向大股東儀電電子集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方儀電資產(chǎn)集團(tuán)或非關(guān)聯(lián)第三方出售除貨幣資金、約定資產(chǎn)、約定負(fù)債等之外的全部資產(chǎn)和負(fù)債外，還向中恒匯志以4.39元/股發(fā)行股價，購買中安消100%股權(quán)，以同樣價格向中恒匯志控股股東涂國身發(fā)行股份，募資不超過11.25億元。截至當(dāng)年6月30日，中安消賬面凈資產(chǎn)3.7億元，增值44.99億元，增值率高達(dá)1216%。重組完成后，飛樂股份原股東儀電電子持股比降至6.61%，涂國身及中恒匯志共持有飛樂股份62.9%股份，成為飛樂股份實際控制人。
2014年11月20日，方案終于獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。由此，安防科技成為在美國退市后又將資產(chǎn)成功轉(zhuǎn)移至中國上市的公司。2014年12月30日晚間，飛樂股份發(fā)布公告稱，北京市工商行政管理局海淀分局核準(zhǔn)了中安消的股東變更登記，并簽發(fā)了新的《營業(yè)執(zhí)照》。本次變更登記完成后，飛樂股份成為中安消的股東，中安消成為公司100%控股的全資子公司。直到2015年4月3日，飛樂股份更名為“中安消”。
中安消曾向媒體表示中安消借殼上市，實際上與當(dāng)初作為紐交所上市主體的安防科技并沒有多大聯(lián)系。中安消上市體系內(nèi)只有香港中安消下屬的深圳豪恩、豪恩安全防范、冠林神州、杭州天視等曾為安防科技上市資產(chǎn)，只是如今中安消的業(yè)務(wù)格局中的拼圖之一。這也是在公司上并沒有提及CSST。
中安消持續(xù)并購?fù)卣谷f億安保市場
自2014年底完成借殼上市以來，中安消發(fā)起了多次資產(chǎn)收購，以現(xiàn)金支付方式購買了超過10家公司的股權(quán)。
2015年4月，中安消子公司香港飛樂以現(xiàn)金6.95億元，收購衛(wèi)安控股有限公司旗下子公司衛(wèi)安1有限公司。2015年10月21日，中安消擬以支付現(xiàn)金的形式購買澳門衛(wèi)安、深圳迪特、飛利泰和深圳威大等四家公司全部股權(quán)，交易價格合計為6.38億元。11月第三次資產(chǎn)收購隨即啟動。中安消全資子公司中安消技術(shù)以現(xiàn)金1.68億元，收購上海擎天電子科技100%股權(quán)。2016年5月，中安消股東大會審議通過以支付現(xiàn)金的形式購買澳洲安保集團(tuán)100%股權(quán)及兩處物業(yè)、泰國衛(wèi)安股權(quán)，交易價格合計為9.78億元。7月22日，中安消再宣布以現(xiàn)金收購啟創(chuàng)、華和萬潤、中科智能的全部股權(quán)，交易總價達(dá)17.08億元。其中，由于啟創(chuàng)存在大額預(yù)付款事宜，中安消在2017年3月終止了對其的收購。
2017年3月，中安消擬通過波蘭下屬子公司以支付現(xiàn)金的形式，購買Konsalnet集團(tuán)100%股權(quán)；初步預(yù)估交易作價8.08億元，支付款將以自有資金、債務(wù)融資等方式籌集。
針對上述一系列資產(chǎn)收購，中安消表示交易目的是不斷拓展安防和安保的產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)軍海外安保市場。但這也讓市場與監(jiān)管層對中安消“以收購撐業(yè)績”的質(zhì)疑漸起。
小結(jié)
從目前來看，中安消通過持續(xù)收購，不斷完善安保產(chǎn)業(yè)鏈，符合目前規(guī)模化優(yōu)勢，通過跑馬圈地，占據(jù)大批量客戶，拓展海外安保市場。但打鐵還需自身硬，只有持續(xù)性的現(xiàn)金流及較好的業(yè)績表現(xiàn)才能說服資本市場投資者。同時在產(chǎn)品技術(shù)核心方面也需要持續(xù)的投入，擁有核心的技術(shù)產(chǎn)品。2016是中安消回歸A股第二個年份，在此期待中安消2016年度年報。
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