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　　【中國安防展覽網(wǎng) 市場分析】 在經(jīng)歷了2015年的價(jià)格戰(zhàn)的“洗禮”之后，LED產(chǎn)業(yè)被業(yè)界“唱衰”，“寒冬論”等不絕于耳。對于LED顯示屏來說，也難逃此劫，隨著整個(gè)LED顯示屏市場景氣度不斷下降，常規(guī)顯示屏的需求量也在不斷萎縮。然而，生活不止眼前的茍且，還有詩和遠(yuǎn)方的田野，LED顯示屏季度業(yè)績報(bào)告成果明顯增長，這無形之中給LED顯示屏市場帶來了一縷曙光。

　　
　　小間距LED等新技術(shù)推動(dòng)LED顯示屏行業(yè)快速增長。
　　
　　隨著成本價(jià)格的持續(xù)大幅下降和顯示效果持續(xù)提升，小間距LED顯示屏行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢，且已經(jīng)開始明顯供不應(yīng)求，往年一季度都是銷售淡季，今年一季度開始行業(yè)需求即非常旺盛，小間距LED替代DLP等拼接屏市場如火如荼(目前僅替代20%左右)，商用市場開始爆發(fā)(從利亞德年報(bào)中工商企業(yè)收入占比持續(xù)大幅提升可以看出趨勢)，千億民用市場正在起步，小間距LED行業(yè)大趨勢已經(jīng)得到產(chǎn)業(yè)界和資本市場反復(fù)確認(rèn)，我們預(yù)計(jì)小間距LED行業(yè)未來三年復(fù)合增速有望超過60%。
　　
　　LED顯示屏下游行業(yè)景氣度高。
　　
　　目前LED顯示屏主要應(yīng)用于廣告?zhèn)髅?、體育場館、舞臺(tái)背景、市政工程等，隨著小間距LED技術(shù)的逐步成熟，未來還將應(yīng)用于更多新興領(lǐng)域。雖然目前宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，但LED顯示屏行業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域文化、體育、傳媒等行業(yè)仍然維持著較高景氣度，也符合中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大方向，使得其上游LED顯示屏行業(yè)也能維持較好的景氣度，我們預(yù)計(jì)LED顯示屏行業(yè)未來幾年將維持20%-30%的增長。
　　
　　LED顯示屏行業(yè)格局從橄欖球到啞鈴轉(zhuǎn)變，行業(yè)集中度快速提升。
　　
　　LED顯示屏行業(yè)此前由于門檻較低，導(dǎo)致行業(yè)集中度較低，LED顯示屏企業(yè)超過1000家，總市場份額不到10%，而隨著LED顯示技術(shù)的提升(主要體現(xiàn)在間距越來越小、亮度要求越來越高和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜等)和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，行業(yè)技術(shù)壁壘和資金壁壘顯著提升，目前LED顯示屏行業(yè)格局正在快速從橄欖球形狀往啞鈴形狀轉(zhuǎn)變，在此背景下，以利亞德、聯(lián)建光電、艾比森和洲明等四小龍為代表的大陸企業(yè)，攜資本優(yōu)勢、成本優(yōu)勢和企業(yè)家精神等優(yōu)勢，正在快速崛起，我們預(yù)計(jì)未來兩三年，LED顯示四小龍中必將出現(xiàn)1~2家收入達(dá)到甚至超過50億元。
　　
　　LED顯示屏行業(yè)具備天然的轉(zhuǎn)型基因。
　　
　　LED顯示屏行業(yè)下游客戶主要為文化傳媒、體育等領(lǐng)域，所以LED顯示屏企業(yè)相比其他電子企業(yè)對這些領(lǐng)域更加熟悉，也有著更多的資源，雷曼股份、聯(lián)建光電已經(jīng)分別在體育、傳媒領(lǐng)域進(jìn)行了較為成功的轉(zhuǎn)型，利亞德、洲明、艾比森也在逐步探索之中，我們相信業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)將是這一行業(yè)的未來趨勢，未來必定會(huì)持續(xù)不斷的有新的動(dòng)作。
　　
　　投資建議。
　　
　　繼續(xù)看好小間距LED＋文化傳媒布局板塊，首推利亞德、洲明科技、艾比森和聯(lián)建光電等。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。
　　
　　小間距LED推廣速度不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。