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　　中國安防展覽網(wǎng)訊    今年，行業(yè)大的變化是前端高清攝像頭滲透率將快速提升并對后端網(wǎng)絡(luò)平臺設(shè)備（如NVR）產(chǎn)生一定的帶動。設(shè)備前端市場集中度提升和后端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整支持設(shè)備廠商超越行業(yè)增速成長。值得關(guān)注的是，雖然行業(yè)增長仍主要由傳統(tǒng)的公安、交通、金融、能源等行業(yè)應(yīng)用推動，很多細(xì)分市場也值得關(guān)注。隨著無線網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控技術(shù)的出現(xiàn)，廠商紛紛探索視頻監(jiān)控在民用領(lǐng)域的商業(yè)模式，民用領(lǐng)域的啟動略見端倪。
　　
國內(nèi)外安防企業(yè)加緊搶奪中國市場，競爭異常激烈
　　
佳能、施耐德等一批外資安防企業(yè)紛紛踏入中國內(nèi)地安防市場，泰科正在將自己的亞洲市場重心移向中國，希望能在中國市場分得更多的蛋糕。此外，面對國內(nèi)有限的市場份額，一些企業(yè)為了生存，紛紛降價，產(chǎn)品降價導(dǎo)致了市場的混亂，利潤率變得越來越低，致使這些中小型企業(yè)的生存環(huán)境變得更加惡劣。國內(nèi)的一些大型企業(yè)，像?？?、大華也加入降價陣營進(jìn)一步使中小安防企業(yè)的生存空間被壓縮，他們的生存變得更加艱難?，F(xiàn)在的中國安防市場一定程度上已經(jīng)達(dá)到飽和，行業(yè)洗牌正在上演，會有一批中小型企業(yè)死掉。

　金融危機(jī)給國內(nèi)安防企業(yè)帶來機(jī)遇

　　中國安防企業(yè)正在面臨內(nèi)憂外患的艱難局面，然而，危機(jī)的背后也存在著機(jī)遇。危機(jī)時期，社會矛盾將被進(jìn)一步激化，社會將會變得動蕩不安，人們對安全的需求，對安全問題的顧慮也會隨之增加，無論是政府還是個人都會增加對安防的投入，這也給安防產(chǎn)品出口提供了機(jī)會。同時由于本次金融危機(jī)給歐美國家造成了巨大的創(chuàng)傷，買家紛紛縮減預(yù)算。在這樣的情況下，他們往往會選擇具備同等性能、且價格更加便宜的安防產(chǎn)品，這對于在技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量方面具有優(yōu)勢的國內(nèi)某些安防企業(yè)來說無疑也是一個機(jī)會，像海康威視在2011年的出口額突破8億人民幣，增長了46.39%，大華的出口額也突破了5億，增長了57.78%。金融危機(jī)中，危險永遠(yuǎn)與機(jī)遇并存。

目前金融危機(jī)起伏不定，世界經(jīng)濟(jì)已漸漸顯露復(fù)蘇的種種跡象，但斷言世界經(jīng)濟(jì)已全面擺脫衰退還為時尚早，危機(jī)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。世界主要資本主義國家都在維持低利率，甚至降息，大量增發(fā)貨幣，希望通過這樣的措施來增加產(chǎn)能。但由于生產(chǎn)社會化和生產(chǎn)資料資本私人占有之間的矛盾，生產(chǎn)擴(kuò)張與社會需求有限之間的矛盾仍在加劇，更大的危機(jī)可能還在后面。因此，中國安防企業(yè)如何利用好這短暫的復(fù)蘇期，抓住機(jī)遇，獲得喘息的機(jī)會，增強(qiáng)自身的生存能力正成為他們的當(dāng)務(wù)之急。身處危機(jī)的國內(nèi)安防企業(yè)應(yīng)把握機(jī)遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)，為自身爭取生存、發(fā)展的機(jī)會。我們建議安防企業(yè)采取如下措施。

　設(shè)備商在安防市場中仍將長期占據(jù)主動地位
　　
由于政府換屆的完成和固定資產(chǎn)投資增速的回升,2013年,安防行業(yè)的增速將回歸歷史平均水平。受行業(yè)高度景氣吸引,資金涌入導(dǎo)致下游集成商導(dǎo)致競爭加劇。設(shè)備商憑借多重壁壘,目前在產(chǎn)業(yè)鏈上仍占據(jù)主動地位,并且從長期來看設(shè)備廠商擁有更大的拓展空間。在安防投入期,設(shè)備廠商憑借品牌壁壘,技術(shù)壁壘,渠道壁壘和提供解決方案的實(shí)力不斷提升設(shè)備市場集中度,市場進(jìn)入存量替換期后,設(shè)備商向集成和運(yùn)營轉(zhuǎn)型更為容易。長期來看,設(shè)備商都將充分享有行業(yè)增長帶來的機(jī)會并將持續(xù)超越行業(yè)增速。
　　
上調(diào)公司業(yè)績并繼續(xù)給予公司“推薦”評級
　　
不論從長期發(fā)展空間來看,還是以目前的估值水平衡量,業(yè)績增長明確的設(shè)備商具有更大配置價值。對于集成商,我們傾向于關(guān)注賬面現(xiàn)金充裕的公司。預(yù)計(jì)2013—2014年,大華股份EPS分別為1.92元、2.80元,對應(yīng)估值分別為23、15.8倍,考慮公司2013年盈利增速達(dá)到50%以上,且確定性高,公司長期發(fā)展邏輯清晰,給予”推薦”評級。