【智慧城市網(wǎng) 上市公司】近日，碧興物聯(lián)科技(深圳)股份有限公司(股票代碼：688671.SH)發(fā)布了2024年度業(yè)績報告。報告顯示，碧興物聯(lián)2024年實現(xiàn)營業(yè)收入3.29億元，同比下降5.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3854.61萬元，同比大幅下降264.92%，公司正面臨轉(zhuǎn)型期的陣痛。作為一家專注于物聯(lián)網(wǎng)感知層及大數(shù)據(jù)應(yīng)用的高科技企業(yè)，碧興物聯(lián)雖然在數(shù)字生態(tài)、水利水務(wù)、農(nóng)業(yè)數(shù)字化等領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢，但受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)周期性影響，2024年公司業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，由盈轉(zhuǎn)虧。這份成績單既揭示了當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)，也暗含未來發(fā)展的機(jī)遇。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，營收與利潤的背離走勢，反映出公司在經(jīng)營層面遭遇的多重壓力。一方面，作為傳統(tǒng)主業(yè)的數(shù)字生態(tài)業(yè)務(wù)受到地方政府財政緊張的直接影響，項目進(jìn)度延緩和回款周期拉長導(dǎo)致收入確認(rèn)滯后；另一方面，原材料和人工成本上漲擠壓了利潤空間，而持續(xù)加大的研發(fā)投入短期內(nèi)尚未形成規(guī)模效益。值得注意的是，雖然公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正，但這主要得益于收回大額預(yù)付款項，實際經(jīng)營活動的造血能力仍需觀察。
深入分析各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)，可以更清晰地把握公司的發(fā)展態(tài)勢。數(shù)字生態(tài)作為傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，收入占比仍高達(dá)65%，但同比下滑12%，凸顯出單一業(yè)務(wù)依賴的風(fēng)險。數(shù)字水利/水務(wù)業(yè)務(wù)雖然增長25%，但由于基數(shù)較低，尚不能有效對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑。數(shù)字農(nóng)業(yè)板塊在蘭考高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等項目帶動下實現(xiàn)80%的高增長，展現(xiàn)出良好的發(fā)展?jié)摿?，但目?%的收入占比決定其短期內(nèi)難以成為業(yè)績支柱。公共安全大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)則因5G設(shè)備更新需求滯后而小幅下滑5%。這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)反映出公司正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期。
從技術(shù)層面看，碧興物聯(lián)的核心競爭力依然穩(wěn)固。公司在環(huán)境監(jiān)測儀器領(lǐng)域的技術(shù)積累深厚，自主研發(fā)的重金屬水質(zhì)自動在線監(jiān)測儀精度遠(yuǎn)超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，地下水多層監(jiān)測技術(shù)打破國際壟斷。在數(shù)字水利方向，公司開發(fā)的數(shù)字孿生流域模型獲得專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)證，洪水預(yù)報準(zhǔn)確率達(dá)到92%。這些技術(shù)優(yōu)勢為公司參與"十四五"規(guī)劃中的生態(tài)環(huán)境監(jiān)測體系建設(shè)和智慧水利發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。2024年，公司研發(fā)投入占比高達(dá)12.3%，顯著高于行業(yè)平均水平，在智能實驗室、農(nóng)業(yè)AI決策系統(tǒng)等前沿領(lǐng)域的布局顯示出長遠(yuǎn)眼光。
政策環(huán)境對公司發(fā)展構(gòu)成重要影響。2024年國家推出的設(shè)備更新改造再貸款政策將環(huán)保監(jiān)測設(shè)備納入支持范圍，水利部推進(jìn)的數(shù)字孿生流域建設(shè)為公司帶來新的市場機(jī)遇?！?數(shù)據(jù)要素X"三年行動計劃》則為農(nóng)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)指明了發(fā)展方向。這些政策紅利有望在未來逐步釋放，但短期內(nèi)的傳導(dǎo)效應(yīng)尚不明顯。公司當(dāng)前面臨的核心矛盾在于，如何把握政策窗口期，將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為實實在在的業(yè)績增長。
展望未來，碧興物聯(lián)的發(fā)展路徑逐漸清晰。短期來看，隨著3000億元超長期特別國債資金的逐步落地，公司在水利、環(huán)保等領(lǐng)域的設(shè)備需求有望得到提振。中期而言，數(shù)字農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)的培育成長至關(guān)重要，特別是農(nóng)業(yè)AI決策系統(tǒng)如果能夠形成可復(fù)制的商業(yè)模式，將成為新的增長點。長期發(fā)展則取決于公司能否成功實現(xiàn)從硬件供應(yīng)商向"設(shè)備+數(shù)據(jù)+服務(wù)"綜合解決方案提供商的轉(zhuǎn)型，這需要持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式的突破。
總的來說，碧興物聯(lián)2024年的業(yè)績表現(xiàn)是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。雖然短期面臨挑戰(zhàn)，但公司在核心技術(shù)、政策契合度和戰(zhàn)略布局方面仍具優(yōu)勢。未來的投資價值將取決于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的企穩(wěn)回升和新業(yè)務(wù)放量的節(jié)奏，這需要投資者保持耐心，密切跟蹤行業(yè)政策與公司經(jīng)營層面的邊際變化。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)深度融合的大背景下，碧興物聯(lián)如能成功把握產(chǎn)業(yè)升級機(jī)遇，有望實現(xiàn)業(yè)績與估值的雙重修復(fù)。
注：本文內(nèi)容基于碧興物聯(lián)2024年年度報告及公開行業(yè)數(shù)據(jù)，旨在提供簡明扼要的業(yè)績解讀，不構(gòu)成投資建議。
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