【智慧城市網(wǎng) 上市公司】2021年12月7日，據(jù)上交所披露公告顯示，3D視覺獨角獸奧比中光科創(chuàng)板IPO首發(fā)過會。從2020年11月19日進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案到2021年12月7日實現(xiàn)首發(fā)過會，意味著奧比中光歷時一年多的上市之旅即將到站。
根據(jù)招股書顯示，奧比中光本次擬募資18.9億元，除預(yù)留1億元作為補充流動資金項目外，其余所有籌資將用于3D視覺感知技術(shù)研發(fā)項目，旨在推動現(xiàn)有技術(shù)的迭代升級以及新技術(shù)產(chǎn)品的發(fā)布應(yīng)用。
1、深耕3D視覺感知，暫未實現(xiàn)盈利
據(jù)公開信息顯示，奧比中光科技集團股份有限公司成立于2013年，是領(lǐng)先的3D視覺感知技術(shù)方案提供商。
自成立以來，奧比中光率先在國內(nèi)開展3D視覺感知技術(shù)系統(tǒng)性研發(fā)，自主研發(fā)一系列深度引擎數(shù)字芯片及多種專用感光模擬芯片并實現(xiàn)3D視覺傳感器產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，是市場上為數(shù)不多能夠提供核心自主知識產(chǎn)權(quán)3D視覺感知產(chǎn)品的企業(yè)。
2015年，奧比中光研發(fā)出中國首款3D感知芯片，同年，正式開始量產(chǎn)消費級3D傳感攝像頭。這款芯片，打破了蘋果、微軟、英特爾三家美國公司多年的壟斷地位，而奧比中光也成為了全球第四家具有深度計算級別芯片量產(chǎn)能力的廠商。
至今，奧比中光已有發(fā)明1071項，取得授權(quán)386項，承擔(dān)了多項國家級或是省級的重大項目建設(shè)任務(wù)。2018年—2020年，奧比中光核心技術(shù)產(chǎn)品占營業(yè)收入的比例均超過 95%，科技成果轉(zhuǎn)化能力突出。
在技術(shù)布局方面，奧比中光致力于根據(jù)客戶不同應(yīng)用場景的需求協(xié)同發(fā)展，提供一站式產(chǎn)品服務(wù)，全面布局六大3D視覺感知技術(shù)(結(jié)構(gòu)光、iToF、雙目、dToF、Lidar以及工業(yè)三維測量)。
截至報告期末，全球已掌握核心技術(shù)并實現(xiàn)百萬級面陣3D視覺傳感器量產(chǎn)的公司僅有蘋果、微軟、索尼、英特爾、華為、三星和奧比中光等少數(shù)企業(yè)。
在應(yīng)用領(lǐng)域方面，奧比中光致力于將3D視覺感知產(chǎn)品應(yīng)用于“衣、食、住、行、工、娛、醫(yī)”等領(lǐng)域，在消費電子、生物識別、AIoT、工業(yè)三維測量等市場上實現(xiàn)了多項具有代表性的商業(yè)應(yīng)用。
自2015年底量產(chǎn)以來，奧比中光已先后服務(wù)全球超過1,000家客戶及眾多的開發(fā)者，包括OPPO、螞蟻集團、捷普、牧原、中國移動、Matterport、貝殼如視、江博士等。
與此同時，在研發(fā)方面的大量投入以及對骨干員工進(jìn)行股權(quán)激勵也導(dǎo)致了奧比中光至今尚未實現(xiàn)盈利。
根據(jù)招股書顯示，截至2020年末，奧比中光合并報表累計未彌補虧損為8.33億元，母公司累計未彌補虧損為5.09億元。
另外，2018年至2020年，奧比中光的營收并不穩(wěn)定且凈利潤持續(xù)大額虧損，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年營收分別為2.10億元、5.97億元、2.59億元、1.62億元；同期對應(yīng)虧損金額分別達(dá)1.01億元、5.16億元、6.15億元、1.15億元，整體虧損金額不斷加大。
對此，奧比中光表示3D視覺傳感器作為公司的主營收入，占比到達(dá)了總營收的七成，在疫情爆發(fā)后，其線下零售受到了嚴(yán)重的沖擊，該產(chǎn)品的滲透步伐明顯變緩，導(dǎo)致了銷售下滑。這也反映出其主營產(chǎn)品的盈利并不具備持續(xù)增長的屬性。
2、賦能傳統(tǒng)行業(yè)升級，發(fā)展又迎新契機
在發(fā)展初期，奧比中光依托3D視覺感知一體化科研生產(chǎn)能力和創(chuàng)新平臺，不斷孵化、拓展新的3D視覺感知產(chǎn)品系列。
目前，3D視覺感知技術(shù)廣為人知的應(yīng)用場景主要是移動終端的刷臉支付和刷臉解鎖。但隨著新興科技與傳統(tǒng)行業(yè)的深入融合，3D視覺感知技術(shù)在各行各業(yè)的落地場景不斷豐富。
奧比中光以“讓所有終端都能看懂世界”為使命，將前沿的3D視覺感知技術(shù)突破性地廣泛應(yīng)用于智能物聯(lián)、智能安防、數(shù)字家庭等領(lǐng)域，賦能傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，積極推動行業(yè)應(yīng)用落地。
在智能機器人領(lǐng)域，疫情爆發(fā)后，搭載奧比中光3D智慧之眼的機器人穿行于醫(yī)院、園區(qū)、工廠，實現(xiàn)送藥送餐、智能配送、智慧物流等功能。
據(jù)悉，2020年奧比中光在服務(wù)機器人細(xì)分場景實現(xiàn)營業(yè)收入較2019年增長114%，2021年1-8月實現(xiàn)營業(yè)收入約2460萬元，較2020年同期增長超過300%。
在智慧安防領(lǐng)域，奧比中光也有新動作。順應(yīng)門鎖行業(yè)向真3D升級大勢，奧比中光在把具備金融支付級高安全性的3D結(jié)構(gòu)光技術(shù)應(yīng)用到智能門鎖領(lǐng)域。
與TCL等頭部品牌合作，針對不同使用場景需求的3D結(jié)構(gòu)光刷臉門鎖方案，打造了眾多門鎖產(chǎn)品。
據(jù)悉，在今年的“雙十一”活動中，奧比中光與TCL聯(lián)合打造的旗艦款X7S 3D結(jié)構(gòu)光人臉識別智能門鎖，成為了智能門鎖行業(yè)的明星爆品；TCL在3D人臉鎖品類的整體銷量，同比增長超過600%。
此外，在AIoT下游的眾多細(xì)分場景，例如AR/VR、掃地機器人等，奧比中光根據(jù)細(xì)分場景成熟情況，對這些細(xì)分場景均有布局，預(yù)期在三年左右將有成熟的細(xì)分場景商業(yè)化落地。
值得一提的是，2021年5月，奧比中光成為國內(nèi)首家與微軟達(dá)成戰(zhàn)略合作的第三方3D視覺傳感器供應(yīng)商，正在積極與微軟合作為其開發(fā)新產(chǎn)品，預(yù)計在2022年上半年完成量產(chǎn)，并向微軟已有渠道進(jìn)行銷售。
奧比中光表示，與微軟的合作將顯著降低開發(fā)者使用3D相機的成本，相信在不久的將來，更多3D應(yīng)用可以在消費電子、機器人、智能安防、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域大顯身手。
3、挑戰(zhàn)與機遇并存，營收問題關(guān)乎生存
3D視覺感知前景一片向好，但與所有AI公司一樣，奧比中光也面臨著研發(fā)投入高、商業(yè)化落地難、實現(xiàn)盈利困難的現(xiàn)狀。
目前奧比中光存在的經(jīng)營風(fēng)險主要體現(xiàn)以下方面：年營業(yè)收入降幅較大，短期內(nèi)市場波動性較強；客戶集中度較高，對大客戶依賴性強。
01.年營業(yè)收入降幅較大，短期內(nèi)市場波動性較強
2020年，受到新冠疫情的影響，奧比中光終端應(yīng)用于線下支付的3D視覺傳感器需求大幅下降，導(dǎo)致該年公司總營收僅為2.58億元，較2019年的5.96億元同比下降了56%。時至今日，新冠疫情仍不時在我國部分地區(qū)復(fù)發(fā)，該終端的銷售依舊受到疫情的阻礙難以推廣。
從 2D 成像技術(shù)到 3D 視覺感知技術(shù)是一次技術(shù)躍遷，需要全新的市場培育，下游應(yīng)用的滲透度決定了行業(yè)成長空間，但3D視覺感知技術(shù)作為一項新興應(yīng)用技術(shù)，在消費領(lǐng)域應(yīng)用發(fā)展仍處于起步滲透階段，短期具有較強市場波動性。
在下游領(lǐng)域，如果奧比中光應(yīng)用場景的推廣和發(fā)展沒能保持行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢，那么銷售收入將無法按照預(yù)期增長，將對其盈利水平造成重大不利影響。
在上游領(lǐng)域，不同于蘋果、華為等行業(yè)巨頭有源源不斷的資金能力和強大的品牌影響力推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)研發(fā)，奧比中光經(jīng)營易因上游斷供或不予配合提供定制化產(chǎn)品而受影響。
02.客戶集中度較高，對大客戶依賴性強
招股書披露，2018年至2020年，奧比中光向前五大客戶的銷售收入分別為1.41億元、3.80億元、1.01億元，波動較大；占營收比重分別為67.48%、63.61%、39.04%，下滑幅度明顯。
另外，目前，3D視覺感知技術(shù)仍處早期階段，目前除蘋果通過自研自供在前置及后置視覺傳感器中導(dǎo)入該技術(shù)外，僅有個別品牌高端機型嘗試導(dǎo)入，還未成為智能手機標(biāo)配功能，市場滲透率較低。
由此可見，除了依賴重大客戶導(dǎo)致收入穩(wěn)定性較低之外，奧比中光還面臨著3D視覺感知技術(shù)應(yīng)用市場持續(xù)性較低的風(fēng)險。
總結(jié)：
根據(jù)相關(guān)機構(gòu)研究報告預(yù)計，2019-2025年全球3D成像和傳感市場市場能夠保持20%的年復(fù)合增長率，市場規(guī)模將由2019年的50億美元上升至2025年的150億美元。
3D智能感知技術(shù)正處快速發(fā)展車道，其應(yīng)用還在拓寬，技術(shù)也正在變得更加智能、人性化，并向著低成本、高性能、多功能的方向發(fā)展。
奧比中光經(jīng)過八年的沉淀，現(xiàn)已在3D視覺感知技術(shù)方面已形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并通過積極賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，在智能安防等領(lǐng)域有了不同程度的成就，在其他細(xì)分領(lǐng)域也在相繼發(fā)力。
與此同時，奧比中光也面臨著：高強度的研發(fā)投入及市場布局導(dǎo)致階段性的虧損、客戶集中度以致對重大客戶依賴性強、在行業(yè)競爭中受到國際龍頭沖擊影響較大、以及疫情常態(tài)化對公司營收產(chǎn)生不利影響等經(jīng)營風(fēng)險。
蓄勢待發(fā)的奧比中光頂住重重壓力即將實現(xiàn)IPO，但上市只是企業(yè)萬里長城的第一步，未來的奧比中光會有何表現(xiàn)，一切有待市場考驗。
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