【中國(guó)安防展覽網(wǎng) 市場(chǎng)分析】今年我們選擇了76家生產(chǎn)視頻監(jiān)控軟硬件產(chǎn)品上市公司2016年年報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，其中有部分公司的兩項(xiàng)數(shù)據(jù)中有一項(xiàng)是監(jiān)控產(chǎn)品；比上一年的研究增加了31家公司的數(shù)據(jù)。由于視頻監(jiān)控設(shè)備越來越多地用于監(jiān)控以外的領(lǐng)域，特別是一些規(guī)模很大的企業(yè)比例還較大，我們把這幾家企業(yè)列為視頻設(shè)備制造商。視頻監(jiān)控設(shè)備的下一級(jí)分類我們今年新增加了監(jiān)控芯片、鏡頭和安防線纜等細(xì)分類別，這些產(chǎn)品是監(jiān)控產(chǎn)品或系統(tǒng)的重要的零部件。中安消2016年并購(gòu)深圳科松智能技術(shù)有限公司、常州明景智能科技有限公司、常州市明景電子有限公司等三家公司，中安消的安防產(chǎn)品由防盜報(bào)警擴(kuò)大到監(jiān)控及出入口控制等細(xì)分安防產(chǎn)品，由于監(jiān)控產(chǎn)品占比大，且年報(bào)中沒有細(xì)分安防產(chǎn)品的成本或毛利率數(shù)據(jù)，我們把中安消的安防產(chǎn)品放到監(jiān)控產(chǎn)品類。
我們先看看表1-1：視頻監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)2016年經(jīng)營(yíng)情況表。
注：東方網(wǎng)力兩項(xiàng)以監(jiān)控設(shè)備為主，軌道交通為輔；安居寶兩項(xiàng)以對(duì)講為主，監(jiān)控為輔；廈門信達(dá)的子公司安尼數(shù)字與信達(dá)物聯(lián)分別從事監(jiān)控設(shè)備和識(shí)別產(chǎn)品業(yè)務(wù)；華成智云兩項(xiàng)以監(jiān)控軟件為主(包括技術(shù)服務(wù))，以運(yùn)營(yíng)服務(wù)為輔；中安消的運(yùn)營(yíng)服務(wù)以國(guó)外市場(chǎng)為主，因此其兩項(xiàng)業(yè)務(wù)以智慧城市為主，安防產(chǎn)品為輔，立元通信兩項(xiàng)以監(jiān)控工程為主，監(jiān)控設(shè)備為輔。
從這76家公司2016年年報(bào)所獲得的數(shù)據(jù)中，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度一項(xiàng)，我們按照增長(zhǎng)幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五類進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，其中大于60%的13家，40~59.9%的12家，20~39.9%的16家，0~19.9%的18家，負(fù)增長(zhǎng)的17家；分別占總數(shù)的17.1%、15.8%、21.1%、23.7%和22.4%。2015年和2014年年報(bào)納入我們研究范圍的視頻監(jiān)控設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)分別有45家和19家。近3年監(jiān)控生產(chǎn)型上市公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度各檔次的企業(yè)家數(shù)和所占比例具體數(shù)據(jù)見下面的表1-2.
2016年75%以上監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)收入正增長(zhǎng)比例，低于2014年的比例，但高于2015年的比例；由于2015年增長(zhǎng)大于60%的比例多，2016年總體增長(zhǎng)速度仍在下降。在數(shù)據(jù)分檔完全一樣的情況下，2015年呈兩端高中間相對(duì)較低的U型。2016年監(jiān)控生產(chǎn)商銷售額高增長(zhǎng)檔次占比有減小的變化，低增長(zhǎng)檔次有增加的變化。此外，規(guī)模大的兩家企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)速度在放緩，但仍高于行業(yè)平均增長(zhǎng)速度，產(chǎn)品占有率的集中度仍在提高。
表1-1中2016年銷售收入合計(jì)權(quán)重達(dá)到75%的?？蹬c大華兩家公司的境外銷售收入的增長(zhǎng)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國(guó)內(nèi)收入的增長(zhǎng)。海康威視2016年國(guó)外收入93.6038億人民幣，增長(zhǎng)40.62%，高于全部銷售額的增長(zhǎng)率；大華2016年國(guó)外收入50.5591億人民幣，增長(zhǎng)39.45%，也高于全部銷售額的增長(zhǎng)率。兩家公司國(guó)外收入合計(jì)超過140億人民幣，增速在40%左右，低于2015年這兩家企業(yè)的國(guó)外收入增速。?？党隹陬~占全部銷售額的29.32%，大華出口額占全部銷售額的37.93%，兩家出口額占比均有提高。這說明國(guó)內(nèi)監(jiān)控設(shè)備供應(yīng)端超過需求端的增長(zhǎng)速度，使得國(guó)內(nèi)設(shè)備供應(yīng)端的增長(zhǎng)仍保持了較高速度?？傮w看來視頻監(jiān)控產(chǎn)品行業(yè)還是保持了較快增長(zhǎng)。但隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，2016年監(jiān)控產(chǎn)品的市場(chǎng)增長(zhǎng)速度在進(jìn)一步下降。
從監(jiān)控幾類細(xì)分分產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的銷售收入來看，設(shè)備中的熱像儀、存儲(chǔ)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)全部是正增長(zhǎng)，而生產(chǎn)監(jiān)控芯片、鏡頭和安防線纜的5家企業(yè)收入也全部是增長(zhǎng)的，表現(xiàn)較好。監(jiān)控軟件、傳輸設(shè)備類的企業(yè)絕大多數(shù)收入增長(zhǎng)。而顯示設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)有50%是負(fù)增長(zhǎng)，負(fù)增長(zhǎng)的比例高
我們?cè)诒?-3中統(tǒng)計(jì)了近3年監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)毛利率和利潤(rùn)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)或下降情況，由于2016年有2家是沒有產(chǎn)品毛利率數(shù)據(jù)的子公司，只有73家公司有產(chǎn)品毛利率變化數(shù)據(jù)。2016年有34家企業(yè)毛利率增加，占45.9%，40家企業(yè)毛利率降低，占54.1%；而利潤(rùn)增加的有49家，占64.5%，利潤(rùn)減少的有27家，占35.5%。2015年也有2家是沒有產(chǎn)品毛利率數(shù)據(jù)的子公司，2014年則沒有子公司的數(shù)據(jù)。近3年監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)毛利率及利潤(rùn)增加或減少的企業(yè)數(shù)字和百分比情況見表1-3。
從表1-3可以看出：1、由于多數(shù)企業(yè)收入增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況好于毛利潤(rùn)增長(zhǎng)情況；2、參與統(tǒng)計(jì)的視頻監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)2016年平均盈利情況兩項(xiàng)指標(biāo)均不如2015年，毛利率增加的比例好于2014年，但利潤(rùn)增加的比例低于2014年。而2015年平均盈利情況好于2014年。
從表1-3分析得到的數(shù)據(jù)與大家的感覺不大一致，我們分析造成的原因一是2016和2015年有大批企業(yè)在新三板上市，新上市公司規(guī)模較小，上市后當(dāng)年地方政府對(duì)新上市公司有較大金額的獎(jiǎng)勵(lì)，2016年的年報(bào)反應(yīng)這項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)2016年上市的有，2015年上市的2016年就沒有了，而且每年的中介費(fèi)用較大，這對(duì)小企業(yè)利潤(rùn)影響較大。這也是2016年部分新三板上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)不利的重要因素。二是2016年的總體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好對(duì)安防行業(yè)也有影響，特別是對(duì)非上市公司影響更大。從我們了解的情況來看，監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)2016年的競(jìng)爭(zhēng)雖然比前兩年要緩和一些，但仍很激烈，產(chǎn)品毛利率下降的比例仍很高。
在監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)的年報(bào)中，有幾家規(guī)模較大企業(yè)的分產(chǎn)品分析一節(jié)是按照前端產(chǎn)品與中后端產(chǎn)品來分類的，重點(diǎn)研究有代表性的這些企業(yè)前后端產(chǎn)品數(shù)據(jù)可以較深入看清各部分產(chǎn)品市場(chǎng)份額比例和盈利能力的變化。表1-4匯總了13家有前后端設(shè)備數(shù)據(jù)或可以分別計(jì)算出前后端設(shè)備數(shù)據(jù)的公司，表1-1中另外幾家監(jiān)控產(chǎn)品線較全的公司，如英飛拓、漢邦高科、智諾科技等由于無法分別計(jì)算前后端設(shè)備數(shù)據(jù)而沒有選用。有部分公司年報(bào)上只有監(jiān)控分產(chǎn)品收入但無這些分產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)，我們也未采用。
在中后端產(chǎn)品組成上13家企業(yè)有較大差別。一是有的公司中后端產(chǎn)品包括傳輸、記錄、控制與顯示4個(gè)類別，如大華；海康分為后端和控制平臺(tái)設(shè)備兩類，后端為DVR和NVR，控制平臺(tái)設(shè)備包括傳輸、控制及顯示設(shè)備、大型存儲(chǔ)設(shè)備NAS以及視頻管理軟件VMS等；佳信捷中后端產(chǎn)品分為中端和后端兩類；有的公司中后端產(chǎn)品線不全，只有前述的4類中的2或3類，如安聯(lián)銳視后端產(chǎn)品只有DVR一種，多數(shù)企業(yè)把硬盤放到其他類或單獨(dú)計(jì)算。二是各家公司中后端幾類產(chǎn)品的比重差別很大，這是造成毛利率差別較大的原因之一，特別是在控制平臺(tái)部分由于軟件所占比例不同，產(chǎn)品的毛利率差別很大。有的公司在監(jiān)控分產(chǎn)品中除前后端產(chǎn)品外，也有包括前后端設(shè)備的系統(tǒng)或成套產(chǎn)品，這樣造成前后端產(chǎn)品收入數(shù)字減少，如藍(lán)色星際、安聯(lián)銳視等。
內(nèi)地的監(jiān)控企業(yè)絕大多數(shù)是從某一類監(jiān)控分產(chǎn)品開始起家的，然后逐步擴(kuò)大到多類分產(chǎn)品，其中少數(shù)企業(yè)形成了全系列的產(chǎn)品線。這13家企業(yè)中，海康、大華、同為、藍(lán)色星際、安聯(lián)銳視是從DVR及其板卡起家的；萬佳安、佳信捷、翔飛這幾家深圳企業(yè)是從攝像設(shè)備起家的；中微電子、微創(chuàng)光電、諾龍是從光端機(jī)起家的；只有東方網(wǎng)力和科達(dá)分別是從監(jiān)控平臺(tái)和NVR的角度進(jìn)入監(jiān)控領(lǐng)域的。
截止到2016年，從攝像設(shè)備起家的幾家企業(yè)前端設(shè)備比重還是大得多，從光端機(jī)和監(jiān)控平臺(tái)起家的，以及部分從DVR和板塊起家的企業(yè)，中后端產(chǎn)品的比重都要大得多。而海康、大華、科達(dá)這3家產(chǎn)品線全的企業(yè)前端設(shè)備的比重都比較大，這3家企業(yè)前端與中后端設(shè)備之比在1.45~1.85區(qū)間，如果分別加上硬盤，兩者之間的差距沒有這么大。從目前來看，這3家企業(yè)的中后端某些產(chǎn)品市場(chǎng)占比相對(duì)小一些。
據(jù)我們這些年的市場(chǎng)調(diào)查，監(jiān)控前端設(shè)備始終占據(jù)著監(jiān)控產(chǎn)品市場(chǎng)的位，接近45%的占比，隨著前端設(shè)備智能化水平的提高，其占比還在提高，而監(jiān)控系統(tǒng)的幾類中后端產(chǎn)品占比相差不大，隨著監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)化、集成化的進(jìn)展，控制設(shè)備的比重在提高，傳輸設(shè)備的比重在降低。
從表1-4可以看出，除佳信捷、翔飛之外，其他企業(yè)前端產(chǎn)品都有增長(zhǎng)，多數(shù)增長(zhǎng)較快。而中后端產(chǎn)品只有翔飛、萬佳安兩家負(fù)增長(zhǎng)，其他企業(yè)多數(shù)增長(zhǎng)幅度也不很大。
從產(chǎn)品毛利率來看，大部分企業(yè)的前端設(shè)備毛利率在30~45%之間，毛利率較高的企業(yè)的除產(chǎn)品比重較大，也與其主要應(yīng)用領(lǐng)域有關(guān)。前端設(shè)備的毛利率7家提高6家下降，兩者相差不大；而去年我們做同樣數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)中，有前端產(chǎn)品毛利率比較的7家企業(yè)中6家都是下降的。
多數(shù)企業(yè)中后端設(shè)備的毛利率在35~45%區(qū)間，中后端產(chǎn)品毛利率在50%以上的企業(yè)主要是控制設(shè)備比重較大的幾家。中后端設(shè)備的毛利率9家提高4家下降，但有2家下降幅度較大。而去年我們做同樣數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)中，有中后端產(chǎn)品毛利率比較的8家企業(yè)5家提高3家是下降的，兩年毛利率提高的比例分別為64.3%和62.5%，2016年略好一點(diǎn)，但相差不大。雖然這些企業(yè)的中后端產(chǎn)品的構(gòu)成差別較大，可以看出2016年多數(shù)中后端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)沒有前端產(chǎn)品那樣激烈。
表1-4中沒有以顯示設(shè)備為主的企業(yè)，而表1-1中的幾家以顯示設(shè)備為主的企業(yè)多數(shù)收入是下降的。前幾年由于超大屏幕(主要是拼接大屏)增長(zhǎng)較快、效益較好，吸引了眾多企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)。有兩年顯示設(shè)備市場(chǎng)增長(zhǎng)較快，但隨著近3年拼接大屏價(jià)格迅速下滑，常規(guī)顯示器價(jià)格也逐步降低，顯示設(shè)備市場(chǎng)增速回落較快。中后端產(chǎn)品中傳輸類受監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程加快影響大，特別是線纜市場(chǎng)下降較快，因此傳輸類市場(chǎng)份額下降明顯。由于表1-4中只有訊道股份1家生產(chǎn)安防線纜的企業(yè)，并且其產(chǎn)品不只應(yīng)用在監(jiān)控行業(yè)，數(shù)據(jù)的代表性不足。
在2017年5月8日海康威視投資者關(guān)系活動(dòng)中胡揚(yáng)忠總經(jīng)理說：在過去幾年內(nèi)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了一個(gè)洗牌的階段，2013到2015年洗牌比較明顯，到2016年已經(jīng)減輕。2015年?？凳怯兄鸺鞠陆档那闆r，國(guó)內(nèi)的洗牌在2015年也是比較血腥的一年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)毛利也下降了6個(gè)點(diǎn)。未來一兩年我還是比較樂觀的，外界不確定的影響未來幾年都有可能還會(huì)存在，但是10%的平均增長(zhǎng)還會(huì)有。成本下降導(dǎo)致平均價(jià)格會(huì)下降，所以會(huì)造成前端產(chǎn)品增速變化。
監(jiān)控產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪，而產(chǎn)品毛利率的變化是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要反映，我們是同意胡總上述的主要觀點(diǎn)的。從13家有監(jiān)控細(xì)分產(chǎn)品數(shù)據(jù)公司毛利率的變化也符合胡總的看法。
結(jié)合上面研究得到的數(shù)據(jù)我們得出以下幾點(diǎn)看法：
1、總體看來，上市公司前端設(shè)備的增長(zhǎng)快于中后端設(shè)備的增長(zhǎng)，前端設(shè)備市場(chǎng)集中度提高也較快。
2、近3年前端設(shè)備的競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品毛利率普遍下滑，2016年一些企業(yè)產(chǎn)品毛利率有恢復(fù)性增長(zhǎng)。中后端產(chǎn)品中毛利率情況是2016年略好于2015年。
3、用表1-4：部分視頻監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)前后端產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)比較與表1-2：近3年視頻監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度統(tǒng)計(jì)表、表1-3：視頻監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品毛利率、利潤(rùn)增減比例對(duì)照表的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步比較，無論是銷售收入，還是產(chǎn)品毛利率13家規(guī)模相對(duì)較大的企業(yè)的平均數(shù)據(jù)均好于75家(包括這13家)的平均數(shù)據(jù)。我們以為這13家企業(yè)在75家企業(yè)中實(shí)力也較強(qiáng)，這也是市場(chǎng)集中度在不斷提高的表現(xiàn)。
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