高速增長的背后有著天時(shí)地利因素。首先是天時(shí)，試驗(yàn)變壓器國家大力號(hào)召節(jié)能減排，2007年11月，*下發(fā)《節(jié)能技術(shù)改造財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金管理暫行辦法》，對項(xiàng)目改造后每形成1噸標(biāo)準(zhǔn)煤節(jié)能能力，*財(cái)政將按東部地區(qū)200元、中西部地區(qū)250元試驗(yàn)變壓器的標(biāo)準(zhǔn)給予獎(jiǎng)勵(lì)。
另外，四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃上馬了許多大型基建項(xiàng)目，試驗(yàn)變壓器帶動(dòng)了變頻器需求。其次是地利，金融危機(jī)直接導(dǎo)致國外廠商縮減投資，這為本土企業(yè)突圍形成了良好的外部條件，國內(nèi)品牌借助本土優(yōu)勢迅速搶占了市場，保證了市場規(guī)模的增長。
中高壓變頻器市場規(guī)模在zui近4年保持了高速增長，試驗(yàn)變壓器增速超越了低壓變頻器，2006年以來市場規(guī)模復(fù)合增長率達(dá)到了32%，裝機(jī)容量復(fù)合增長率達(dá)到48%。
但是，我們發(fā)現(xiàn)利好因素短期內(nèi)有向反方向發(fā)展的可能。試驗(yàn)變壓器中高壓變頻器主要是項(xiàng)目型市場，對于大型項(xiàng)目的策略在中國具有濃厚的政府色彩，國家政策直接決定了行業(yè)的景氣程度，四萬億刺激計(jì)劃拉動(dòng)了需求，但是刺激計(jì)劃一旦退出，下游需求有下降的風(fēng)險(xiǎn)。
另外，國內(nèi)品牌異軍突起，價(jià)格戰(zhàn)一觸即發(fā)試驗(yàn)變壓器，如果生產(chǎn)企業(yè)沒有掌握關(guān)鍵技術(shù)，將會(huì)在競爭中失去*。
主要下游行業(yè)未來市場容量分析
2009年中高壓變頻器市場集中在電力，冶金，石化和建材等行業(yè)上，試驗(yàn)變壓器占到總需求的78%。我們認(rèn)為在可預(yù)見的未來，中高壓變頻器主要需求方依然在這四個(gè)行業(yè)中。
電力行業(yè)。一般而言，30萬KW火電機(jī)組需要配增壓風(fēng)機(jī)1臺(tái)，試驗(yàn)變壓器一次風(fēng)機(jī)2個(gè)，引風(fēng)機(jī)2個(gè)，凝結(jié)泵2個(gè)，循環(huán)泵2個(gè)，給水泵2個(gè)，排粉風(fēng)機(jī)4個(gè)，灰漿泵2個(gè)，送風(fēng)機(jī)2個(gè)，一共19臺(tái)輔機(jī)，功率約為3萬千瓦。
60萬千瓦火電機(jī)組需要配增壓風(fēng)機(jī)1臺(tái)，一次風(fēng)機(jī)2個(gè)，試驗(yàn)變壓器引風(fēng)機(jī)2個(gè)，凝結(jié)泵2個(gè)，循環(huán)泵2個(gè)，給水泵2個(gè)，排粉風(fēng)機(jī)4個(gè)，灰漿泵3個(gè)，送風(fēng)機(jī)2個(gè)，一共20臺(tái)輔機(jī)，總功率約為60000千瓦。
因此我們粗略的認(rèn)為電力行業(yè)變頻器潛在需求量為火電裝機(jī)容量的十分之一，截止到2009年底，我國火電裝機(jī)容量為65205萬千瓦，理論上變頻器市場容量試驗(yàn)變壓器為6520萬千瓦，考慮到約有50%的電機(jī)適合調(diào)速，實(shí)際上中高壓變頻器在電力行業(yè)的容量約為3260萬千瓦，按照800元/千瓦的價(jià)格計(jì)算，市場容量約為260.8億元。
2009年電力行業(yè)變頻器市場規(guī)模為18億元，試驗(yàn)變壓器變頻化率很低，因此我們認(rèn)為未來數(shù)年內(nèi)，電力企業(yè)變頻需求仍然將占主導(dǎo)地位。
石化行業(yè)。中國的油田大部分不像國外油田有很強(qiáng)的自噴能力，試驗(yàn)變壓器必須靠注水來壓油入井，靠潛油泵在井下富集油，靠抽油機(jī)把把油提升出來試驗(yàn)變壓器，再靠輸油泵把油管內(nèi)的油壓輸出去，石油行業(yè)需要應(yīng)用高壓變頻器的電機(jī)主要是潛油泵，注水泵，輸油泵，天然氣壓縮機(jī)等，占全行業(yè)用電量的80%以上。
冶金行業(yè)。以鋼鐵為例，鋼鐵行業(yè)設(shè)備容量大，試驗(yàn)變壓器70%以上是大型高壓電機(jī)，對中高壓變頻器的需求較大，從去年國家*調(diào)查來看，高壓變頻器在冶金行業(yè)應(yīng)用不普遍，只在一些重點(diǎn)企業(yè)，比如寶鋼、武鋼等大型企業(yè)有應(yīng)用，一些中型的或者地方性鋼廠幾乎沒有。
根據(jù)我們測算，鋼鐵行業(yè)對中高壓變頻器的潛在需試驗(yàn)變壓器求至少有1134.7萬千瓦，按照800元/千瓦的價(jià)格計(jì)算，市場容量至少有為90.78億元。加上有色金屬行業(yè)需求，我們預(yù)計(jì)冶金行業(yè)市場容量有150億元，2009年冶金行業(yè)變頻器市場規(guī)模為9.2億元。
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