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　　【中國安防展覽網(wǎng) 品牌專欄】 安信證券6月29日發(fā)布漢邦高科(58.82,0.920,1.59%)研究報告，報告摘要如下：
　　
　　國內(nèi)的安防產(chǎn)品及行業(yè)解決方案提供商。公司產(chǎn)品覆蓋視頻安防監(jiān)控全產(chǎn)業(yè)鏈,主要面向金融、公安、電訊、交通、司法、教育、電力、水利、軍隊(duì)等行業(yè)。公司經(jīng)營穩(wěn)定，2010-2014年?duì)I收年均復(fù)合增長率13.90%,凈利潤年均復(fù)合增長率16.81%。

　　
　　緊抓行業(yè)趨勢，加速拓展行業(yè)應(yīng)用市場。預(yù)計(jì)2013年至2018年我國視頻監(jiān)控設(shè)備市場容量年復(fù)合增長率為15.6%,至2018年將達(dá)到576.67億元。公司緊抓模擬轉(zhuǎn)高清的行業(yè)趨勢，從單一嵌入式存儲產(chǎn)品發(fā)展到覆蓋前端攝像頭、后端網(wǎng)絡(luò)存儲、視頻安防監(jiān)控系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈廠商，成績斐然。隨著視頻安防行業(yè)集中定制化的趨勢愈加明顯，公司積極轉(zhuǎn)型，研發(fā)通信、電力、交通、礦業(yè)、企業(yè)級應(yīng)用等市場,開發(fā)行業(yè)特色的安防監(jiān)控系統(tǒng)，形成完整的行業(yè)解決方案。
　　
　　設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，攜手中孚信息,邁出外延步。2016年1月,公司與漢銀資本，公司部分董事、監(jiān)事和管理人員及其他合伙人投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模不超過2億元，主要投資方向?yàn)榉瞎景l(fā)展戰(zhàn)略的安防產(chǎn)業(yè)(4617.87,25.130,0.55%)領(lǐng)域投資項(xiàng)目；3月公司和中孚信息達(dá)成視頻數(shù)據(jù)加密產(chǎn)品戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同完成視頻數(shù)據(jù)加密系統(tǒng)的技術(shù)開發(fā)、資質(zhì)申請,進(jìn)而共同拓展安全安防行業(yè)市場。
　　
　　投資建議：國內(nèi)的視頻安防監(jiān)控服務(wù)商,加速拓展行業(yè)應(yīng)用市場，設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，攜手中孚信息共同拓展安全安防行業(yè)市場，內(nèi)生外延并重，老牌安防企業(yè)有望再次騰飛。預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.50元、0.86元、1.39元,給予“買入-A”評級,6個月目標(biāo)價75元。
　　
　　風(fēng)險提示：壞賬風(fēng)險；競爭加劇導(dǎo)致毛利率下滑風(fēng)險。